中金所拟设高门槛 股指期货概念遭重大利空

2009年02月13日 08:52  每日经济新闻
　　每经记者 唐宗全

　　日前，有媒体报道已有10位重庆人获得股指期货的开户资格，但经过《每日经济新闻》记者求证，这仅是中金所选择部分会员进行的测试，客户仅是模拟开户，并非获得真实的开户资格。此外，对于中金所此次提出的选择适合投资股指期货客户的苛刻条件，即使期指推出也只有少数人能参与，众多期货公司叫苦不迭，前期筹备期指作出的巨大投入短期难以收回，市场预期的期指大蛋糕将大幅缩水。分析人士指出，这对于股市上被反复炒作的股指期货概念是一个重大利空，投资者应警惕相关个股蕴藏的风险。

　　目前仍属测试开户阶段

　　今年1月8日，中金所向会员下发通知，选择50家期货公司进行试点，每个期货公司选择10名具备广泛代表性的客户进行模拟开户，依据中金所的指标体系打分。硬性指标考试部分总共30道题，需要答对24道以上；弹性指标总分100分，需要得分在70以上的投资者才是合格的“准股指期货投资者”，才能获得开户资格。1月16日中金所，召集其他外地期货公司在重庆就此还举行了座谈会，对这个测试相当重视。前日，中金所知会各大新闻媒体，强调该所正在进行股指期货投资者适当性制度设计，强调“将适当的产品销售给适当的投资者”的基本原则。股指期货群众广泛参与的希望正式落空，幸运只属于机构和腰包丰满的富裕人群，而且光有钱还不行。

　　首批承担测试任务的期货公司之一，重庆先融期货公司总经理牛云山先生告诉记者，这个测试开户依然是模拟的，目的是通过测试完善相关指标和操作模式，正式的方案并没有公布，股指期货何时推出还不清楚。前期有媒体报道，有10名重庆投资者获股指期货投资者开户资格的报道是个误会，南华期货成都营业部总经理朴学哲也向记者证实没有任何个人投资者取得了交易所编码，海通期货在成都的业内人士称：“市场风平浪静”。

　　中金所拟设高门槛

　　从《每日经济新闻》获得的中金所 《股指期货自然人投资者适当性制度指标体系》的具体条文上看，提高投资者进入门槛是显著特征。首先硬性规定客户申请开户资金不能低于50万元；其次开户之前要考试，测试对股指期货知识的掌握程度，30道题30分钟内必须通过，并且要答对24道以上；而且，要具有至少5个交易日的仿真期货交易经验，成交要10笔以上，而且要提供仿真交易的交易结算单作为证明；最后，要不存在法律、法规等禁止或限制的情形。

　　弹性指标方面，年龄不能太大也不能太小，25～60岁最受欢迎；做过期货的投资者比只做证券的受欢迎；个人年收入30万元以上，家庭年收入50万元以上的最受欢迎；银行存款、股票、基金、期货权益、其他有价证券，比如国债、企业债等金融资产在100万元以上的比较受欢迎，贷款及信用卡还款记录良好的比较受欢迎。总得分要超过70分以上才能参与股指期货交易。

　　另外，投资者还要承诺本人不存在重大未申报的不良信用记录，不存在不适合从事股指期货交易的重大疾病。

　　期货公司：蛋糕缩水了

　　股指期货合约一个指数点为300元，按昨日沪深300(2318.343,-12.80,-0.55%)指数收盘2318.34点计算，合约总价值接近70万，如果保证金比例为10%，投资者持有1手合约需要至少7万元，大多数散户做不起。现在又提高市场进入门槛，只有富裕阶层和机构投资者能够玩。

　　南华期货的朴学哲说，散户不要对股指期货抱太大希望，大多数人做不成。只有等市场运行一段时间，经验成熟之后，学习美国股指期货的做法，推出迷你型的小规格合约才有可能广泛参与。对即将推出的股指期货来说，期货公司信心不足，操作起来非常麻烦，而且很多规定操作中很难执行。他说，如果严格按这个指标体系量化，市场是很矛盾的，虽然风险降低了，但是到时候真正能够开户的人寥寥无几。前期证券公司对期货公司的兼并重组非常活跃，基础就在市场预期股指期货时代投资者交易会非常活跃，期货公司的手续费收入将是天文数字。现在看来这些预期化成泡影，短期之内期货公司业绩不会有太大的提升，期货概念股的炒作现在看来简直就是闹剧。连记者采访到的最乐观的市场人士——先融期货的黄河先生也认为，客户增长数在30%～40%，这还是考虑了潜在的客户增长之后的乐观估计。他补充道：“我们公司有些客户，目前资金不大的，其实我们了解的，人家可不是一个散户的标准。”

　　回避期货概念股

　　正是预期股指期货开展将带来高达几十亿元利润增长，才使得A股市场上那些控股、参股期货公司的期货概念股被投机资金反复炒作，而如今面对期货市场蛋糕的大幅缩水，这些上市公司希望从期货市场上分到 “一杯羹”的愿望也相应落空，其目前业绩能不能支持当前股价非常值得怀疑。

　　昨日《每日经济新闻》记者致电各家期货概念的上市公司董秘，得到的答复基本上都是不方便发表评论。但有业内人士告诉记者，其实目前各类期货概念股都是炒题材，根本谈不上业绩。以期货概念第一股中国中期(20.12,0.36,1.82%)为例，其在2008年上半年实现营业收入5859.83万元，其中期货经纪收入仅为579.25万元，在营业收入中占比不到一成。而现在，随着股指期货门槛提高、市场蛋糕缩水，前期希望通过股指期货开展获得增长也落空了，其目前0.02元的每股收益根本不能支持当前20元的高股价，未来股价下跌成为必然。该人士最后表示，建议投资者近期回避厦门国贸(12.17,0.52,4.46%)、弘业股份(14.45,0.33,2.34%)、新黄浦(12.93,0.79,6.51%)等已经被市场热炒，而业绩已经无法支持当前股价的期货概念股。